Dal World Gold Council…
La domanda annua di oro nel 2025 frantuma i record insieme al prezzo
La domanda totale di oro (inclusi gli investimenti OTC e le variazioni delle scorte) ha superato per la prima volta le 5.000 tonnellate, trainata da enormi flussi di investimento.
Anche il valore della domanda ha polverizzato il record del 2024, schizzando del 45% fino a 555 miliardi di dollari USA.
Punti chiave
Un Q4 da record ha coronato un anno eccezionale. Massicci afflussi negli ETF, investimenti straordinari in lingotti e monete e solidi acquisti da parte delle banche centrali si sono combinati per generare il quarto trimestre più forte di sempre per la domanda di oro.
La domanda di investimento si è accesa nel 2025. Gli ETF garantiti dall’oro hanno aggiunto 801 tonnellate – il secondo maggiore incremento annuo di sempre – mentre gli acquisti di lingotti e monete sono balzati a un massimo degli ultimi 12 anni, pari a 1.374 tonnellate.
Gli acquisti delle banche centrali hanno rallentato ma restano storicamente elevati. Nel corso dell’anno sono state aggiunte 863 tonnellate di oro alle riserve ufficiali globali.
I prezzi record hanno indebolito il consumo di gioielli in oro. I volumi della domanda sono scesi del 18%, ma il valore è aumentato del 18%, raggiungendo il record di 172 miliardi di dollari USA, grazie a una maggiore spesa dei consumatori.
L’offerta totale annua di oro ha raggiunto un nuovo massimo storico di 5.002 tonnellate. Incrementi moderati sia nella produzione mineraria sia nel riciclo hanno contribuito all’aumento dell’1%.
La domanda globale di oro ha raggiunto livelli storici negli ultimi due anni, superando per la prima volta la soglia psicologica delle 5.000 tonnellate nel 2025.
Secondo i dati più recenti del World Gold Council (WGC), ecco il dettaglio della domanda annuale:
Domanda Totale Annua Oro
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2025: 5.002 tonnellate (nuovo record storico).
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2024: 4.962 tonnellate.
Offerta e domanda di oro
Tabella 1. Offerta e domanda di oro per settore (tonnellate)
Offerta
| Settore | 2024 | 2025 | Variazione annua % | Q4 2024 | Q4 2025 | Variazione annua % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Produzione mineraria | 3,650.4 | 3,671.6 | 1 | 947.1 | 957.7 | 1 |
| Coperture nette dei produttori | -53.8 | -73.6 | – | -18.2 | -21.3 | – |
| Offerta mineraria totale | 3,596.6 | 3,598.0 | 0 | 929.0 | 936.4 | 1 |
| Oro riciclato | 1,365.3 | 1,404.3 | 3 | 357.7 | 366.4 | 2 |
| Offerta totale | 4,961.9 | 5,002.3 | 1 | 1,286.7 | 1,302.8 | 1 |
Domanda
| Settore | 2024 | 2025 | Variazione annua % | Q4 2024 | Q4 2025 | Variazione annua % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fabbricazione di gioielli | 2,026.6 | 1,638.0 | -19 | 524.3 | 438.0 | -16 |
| Tecnologia | 326.2 | 322.8 | -1 | 82.8 | 82.1 | -1 |
| Investimenti | 1,185.4 | 2,175.3 | 84 | 344.8 | 595.0 | 73 |
| Banche centrali e altre istituzioni | 1,092.4 | 863.3 | -21 | 366.6 | 230.3 | -37 |
| Domanda totale | 4,961.9 | 5,002.3 | 1 | 1,286.7 | 1,302.8 | 1 |
Prezzo dell’oro
Prezzo LBMA dell’oro (US$/oncia):
2024: 2.386,2 | 2025: 3.431,5 (+44%)
Q4 2024: 2.663,4 | Q4 2025: 4.135,2 (+55%)
Suddivisione per Settore (Dati 2025)
La crescita del 2025 è stata trainata principalmente dal settore degli investimenti, che ha compensato il calo nel settore dei gioielli dovuto ai prezzi elevati.
| Settore | Tonnellate (circa) | Note |
| Investimenti (Totale) | 2.175 t | Include ETF, lingotti e monete. Crescita massiccia (+84% vs 2024). |
| Banche Centrali | 863 t | Domanda ancora molto alta, sebbene inferiore al record di >1.000t del 2024. |
| Gioielleria | ~1.638 t | In calo del 18% rispetto al 2024 a causa dei prezzi record (sopra i 3.000 $/oz). |
| Tecnologia | ~322 t | Stabile, con una spinta derivante dall’uso di oro nell’industria dei semiconduttori per l’IA. |
Fonte World Gold Council